Театр открылся 1 ноября 1987 года спектаклем по драме А. Стриндберга «Фрекен Жюли», постановка которого была осуществлена режиссером К. Панченко. Основатель и первый художественный руководитель театра – режиссер, заслуженный артист РФ, заслуженный артист Украины, лауреат премии города Москвы К. Панченко.

В декабре 2018 года Департамент культуры Mосквы назначил художественным руководителем Театра на Перовской режиссера Г. Галавинскую. Благодаря ей в репертуар вернулась русская и зарубежная классика («Метель» А. Пушкина, «Отцы и дети» И. Тургенева, «Женитьба Фигаро» П. Бомарше), поставленная новым художественным руководителем; советская и современная драматургия в постановке молодых интересных режиссеров («Человек из Подольска», автор – Д. Данилов, режиссер – П. Артемьев; «Самоубийца», автор – Н. Эрдман, режиссер – Д. Акриш, «Земля Эльзы», автор – Я. Пулинович, режиссер – В. Когут), появились новые детские спектакли. Но также сохранились и постановки К. Панченко («В ожидании его» и проверенные годами спектакли для детей).

Сегодня в репертуаре театра – постановки по школьной классике и современной драматургии, множество детских спектаклей. Также ведется деятельность в рамках социального проекта «Долгожданные среды», в рамках которого театр экспериментирует и ищет новые форматы взаимодействия со зрителем (театральный батл, открытые репетиции, читки современных пьес, рок-концерты с драматическими артистами и другое). В труппе театра несколько народных и заслуженных артистов, а также целая плеяда молодых талантливых артистов, выпускников ведущих театральных вузов Москвы.

12 июля 2022 года театр стал «Сценой на Перовской» Московского театра иллюзии.