Этот спектакль о жизни, любви и смерти Эрика, фантома, призрака театра «Парижская опера», во многом отличается от романа Леру The Phantom of the Opera («Призрак оперы») и одноименного бродвейского мюзикла на музыку Уэббера. В его музыке звучат отголоски оперетт, и она вызывает ассоциации со старыми американскими музыкальными фильмами.

Основа сюжета – мелодраматические отношения начинающей певицы Кристин и влюбленных в нее покровителя «Оперы» графа де Шандо и ее учителя музыки Эрика, имеющего причины скрывать лицо под маской. Эрик всю жизнь провел в подвалах оперного театра, где его прятал от чужих глаз собственный отец, управляющий «Оперы».

В спектакле есть место и комедии. Сцены с участием нового управляющего Шоле и его супруги-примы Карлотты поставлены нарочито комично. Сам Эрик не лишен чувства юмора, правда, юмор его немного черный.

Первый акт довольно светлый и легкий, в нем очерчивается круг взаимоотношений персонажей. Заканчивается он трагично: фантом сбрасывает на сцену люстру, и это намек на то, что дальше все будет только хуже. Одна из самых трогательных сцен в спектакле – дуэт отца и сына (бывшего управляющего и фантома) ждет зрителей во втором акте. Кульминацией становится сцена, когда Эрик по просьбе возлюбленной обнажает лицо. Он умирает, получив первый и последний в своей жизни поцелуй от Кристин.